来自供给端的“非正常冲击”

　　为什么说是“非正常冲击”，是因为此阶段出现的供给收缩并非生产者本意，而是因到政策方面压力所致。自采暖季限产行为出现后，市场就有炒作预期的冲动，尽管从近三年的执行情况看，执行力度是逐渐衰退的，但整体并未明显放松，只是在政策方面更具灵活性。

　　近日，唐山地区发布7月份企业停限产通知，自7月1日至9月30日，针对区内钢铁生产企业，根据不同的环保绩效评级采取不同的限产措施，其中A类、B类产能不强制停产，C类企业分区域、按影响有计划的执行停限产活动。

　　涉及区域内钢铁生产企业27家，涉及高炉设备34台套，初步预估在三季度影响铁水产量640万吨，日产量约合6.96万吨/天。据统计数据，唐山地区在产31家长流程钢企，121座高炉，检修高炉14座，检修高炉容积为11480m3，检修高炉日影响铁水产量为3.26万吨，高炉开工率为88.43%，高炉产能利用率为91%，目前高炉开工率和高炉产能利用率均处于年内高位。

　　进入7月份后，限产将会影响日产量约10万吨/日，约占唐山地区日产量的30%左右。

　　在总需求维持相对高位状态下，限产行动将会在一定程度上使得供给产生收缩，从而给市场价格一个向上的动力。在一定程度上能够对冲淡季需求下降预期对价格下跌造成的影响。历年来在7-8月份的价格上涨都是由于供给端“非正常冲击”造成的，2020年由于疫情原因导致价格自4月份之后开始上涨持续时间超过了3个月，价格未经充分调整，且唐山地区的限产政策基本符合预期，对价格的冲击相对有限。